英国央行:“一连串”的涨价来了吗? - 外汇资讯 - 禅狮外汇网

英国央行:“一连串”的涨价来了吗?

野村(Nomura)分析师表示,有多种原因表明,他们继续看到英国央行(MPE)加息的速度要比当前金融市场(尤其是近期走势)的加息更为必要。

重点行情

“首先,世行未来两年和三年的通胀预测仍然高于目标。不可否认,三年期预测的调整幅度非常小,但我们的观点是,虽然世行已经放弃了比市场预期要紧的话,但是这种说法的观点(即整体上高于目标的通货膨胀率预测期限的持续时间)仍然存在。“

“如果我们大致假设利率每上升25个基点,通货膨胀率就会下降0.1个百分点,那么为了使通胀回到目标水平,这与100个基点加息的需要是一致的。总督在新闻发布会上指出,虽然十年来首次加息的影响还有很大的不确定性,但银行并不认为这种影响比“正常情况下”的影响要大。

“第二点是卡尼先生对供应潜力的讨论。这对政策制定者来说正变成一个更大的问题,因为随着就业增长放缓(由于其接近自然水平),未来生产率将越来越高地控制经济的供给潜力。自危机以来,生产率增长尤其疲弱。随着英国退欧加剧了这些问题(通过更大的不确定性对投资和未来产能的负面影响),这意味着现在只需要较低的经济增长率或者工资水平就能达到通胀目标。目前历史上这两个变量的增长率都很低,因此可能足以在未来继续上涨。“近年来,经济增长速度越来越明显,而又没有产生通货膨胀的压力”。

“就此而言,值得注意的是,世行关于英国脱欧的许多言论都致力于提供潜力,因为它们对需求的不确定性带来负面影响。MPC预计未来三年经济增长1.6-1.7%,足以继续减少闲置产能。我们在最近的调查中已经看到了这方面的证据,上个月的季度CBI行业趋势调查显示活动增长放缓,但产能限制比过去20年来的任何时候都严格。

第三,即使在近期加息之后,政策也是格外松动。实际上,随着金融市场的走向(英镑收益率几乎下降10bp,10年期Gilt收益率下降7个基点,英镑/美元下跌1%),最新公布后的货币条件可以说比以前更容易它。如果有的话,金融市场的反应使得更早的可能性更大。“

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