股票投资者所做的是在蓬勃发展的牛市中买入,买入,买入以及在熊市中卖出

对我来说,迄今为止最大的错误 – 股票投资者所做的是在蓬勃发展的牛市中买入,买入,买入以及在熊市中卖出。

在牛市中,股票投资者非常成功。这让他们想出去购买更多股票。这让每个不投资的人都想突然把他们的积蓄投入股票。与熊市相反,它的运作方式相同。

这里的根本问题是,在牛市期间,股票往往被高估,但人们不断向他们倾注资金。 在熊市期间 – 当股票处于折价价格时 – 没有人会买,而且每个人都在卖。

杰克博格尔在其着作“常识投资小书”中讨论了这一概念

博格尔提出了一个鲜明的例子,说明这种行为对投资者回报的严重影响。如果我们看一下1996 – 2005年期间流入最多的五大巨型基金家族中最受欢迎的成长基金,我们看到这些基金在整个10年期间累计回报了112%。然而,这些基金的平均股东收益率为-4.5%

为什么会这样?在1996 – 2000年间,这些基金的年回报率为21%(超过市场18.4%的回报率)。但从2001年到2005年,这些基金看到了负收益。投资者看到这些基金在1996 – 2000年期间取得了多大的成功,并将资金投入其中。但当收益率下降时,投资者感到害怕并将所有资金全部用完。只是让情绪影响他们的投资决策,他们失去了钱,而不是享受的回报惊人的112%的速度。

对于大多数成功的投资者来说,经济衰退带来了极好的购买机会。然而,在投资方面,很明显大多数人忽视了常识,让情绪发挥作用。(这就是为什么博格尔将他的书称为“常识投资小书”,因为投资成功真的是常识,不幸的是,没有人遵循!)

博格尔指出,在2000年,股市在大牛市的高峰时期被严重高估。然而,当年投资者投入了420亿美元的投资。1990年,当股票价格低廉且价值很高时,投资者只将18亿美元投入股票。

从根本上说,最大的错误来自于使用历史资金回报作为决定投资哪些资金和投资的主要因素。人们会把钱投入AMZN和NVDA这样的股票,因为他们在过去5年里已经回报了1000%以上的股票,但那些购买这些股票的人不知道股票是否被高估(或者甚至不知道如何判断如果是这种情况!)。

TL; DR:不要让你的情绪影响你的投资决策。当股票价格下跌并且在股票价格达到峰值时买入是卖出股票市场所有资金的最快方法。

免责声明:我不建议您在牛市期间不要购买。你必须勤奋地研究不同股票的估值并进行逻辑投资,而不是情绪投资。